Paramount demanda a Warner Bros. y busca frenar su millonario acuerdo con Netflix

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La guerra por el futuro de uno de los gigantes del entretenimiento ya está en marcha. Paramount decidió demandar a Warner Bros. Discovery (WBD) y, al mismo tiempo, lanzar una ofensiva directa para frenar el multimillonario acuerdo que la compañía negocia con Netflix.

La demanda fue presentada ante el Tribunal de Equidad de Delaware y tiene un objetivo muy claro: obligar a Warner Bros. Discovery a revelar los detalles financieros completos del trato con Netflix. Aunque se habla de una cifra cercana a los 83 mil millones de dólares, Paramount sostiene que ese número no refleja el verdadero impacto del acuerdo.

Según su argumento, los accionistas de WBD no cuentan hoy con la información suficiente para decidir si ese negocio realmente les conviene o si están dejando pasar una oferta claramente superior.

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El punto clave: una Warner dividida en partes

El acuerdo entre Netflix y Warner Bros. Discovery no incluye todo el conglomerado. Netflix se quedaría con los estudios de cine y televisión y con HBO, dejando fuera el bloque de Global Networks, donde se concentran los canales de noticias y entretenimiento por cable.

Ahí entran marcas estratégicas como:

• CNN
• Discovery Channel
• Otros canales internacionales de cable

Para Paramount, esta división es el verdadero problema. Su postura es que fragmentar a Warner Bros. Discovery reduce su valor real, debilita el negocio a largo plazo y deja a los accionistas con una empresa más vulnerable y menos integrada.

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La oferta de Paramount: más dinero y menos enredos

Desde 2025, Paramount está fusionada con Skydance, y fue bajo esa nueva estructura que puso sobre la mesa una oferta agresiva:

• 30 dólares en efectivo por acción
• Una valoración total superior a 108 mil millones de dólares

En contraste, la propuesta ligada a Netflix ronda los 23.25 dólares por acción, combinados entre efectivo, acciones y una compleja reestructura corporativa.

Desde la óptica de Paramount, la comparación es simple:
su oferta es más clara, más directa y financieramente más atractiva para los accionistas de Warner Bros. Discovery.

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David Ellison endurece el discurso

La demanda es solo una parte de la estrategia. Paramount también anunció que buscará colocar a sus propios representantes en la junta directiva de WBD durante la asamblea de accionistas de 2026.

Además, intentará cambiar las reglas internas de la empresa para que cualquier venta o separación de los canales de cable tenga que ser aprobada directamente por los accionistas, cerrando la puerta a decisiones tomadas solo desde la cúpula directiva.

El rostro más visible de esta ofensiva es David Ellison, CEO de Paramount Skydance, quien fue especialmente crítico con Warner Bros. Discovery.

En una carta dirigida a inversionistas, Ellison acusó a WBD de:

• Evitar una comparación directa entre ambas ofertas
• No explicar cómo se valoraron activos clave
• No detallar cómo se ajustó la deuda
• Calificar como “riesgosa” una oferta completamente en efectivo sin justificarlo

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Más allá del dinero: el factor político y mediático

El conflicto no se limita a números. El posible control de cadenas informativas como CNN encendió alarmas sobre su independencia editorial, especialmente en un contexto donde los cambios de propiedad en medios estadounidenses suelen venir acompañados de presiones políticas e ideológicas.

A esto se suman los vínculos políticos de la familia Ellison, que controla Paramount Skydance, un elemento que algunos analistas consideran relevante ante el impacto que un nuevo dueño podría tener en las prioridades informativas y editoriales de estas cadenas.

Así, lo que comenzó como una negociación corporativa se ha convertido en una batalla legal, financiera y estratégica que podría redefinir el mapa del entretenimiento y los medios en Estados Unidos.